20.06.2023 Скопје
Одливот на капитал кон безбедност, предизвикан главно од Програмата за размена на домашниот долг (DDEP) покажа дека пензиските фондови ја зголемија својата нето-позиција на страната на акциите на Гана берза (GSE), бидејќи тие придонесоа 16 проценти во трговската активност помеѓу јануари и мај 2023 година.
Ова поволно се споредува со четирите проценти забележани во споредливиот период од 2022 година и придонесе за зголемување на учеството на домашните инвеститори – кое се приближи до паритет со учеството на офшор инвеститорите, зголемувајќи се на 47 проценти во текот на разгледуваниот период. Минатата година беше 39 проценти.
Коментирајќи го развојот, шефот на Групацијата за истражување-банка на податоци, Алекс Боахен, рече дека не е изненадување бидејќи пензиските фондови – кои поседуваа шест отсто од домашниот долг на трезорот пред реструктуирањето – „им изгореа прстите“ како резултат на ДДЕП, за што истакна дека ја урна илузијата за безризична природа за должничките хартии од вредност.
Имаше кампањи за подигнување на нивото на учество на пензиските фондови во акции, вклучително и реформи за подигање на регулаторниот праг. Сепак, ова беше дочекано со апатија, бидејќи корпоративните управници продолжија да се избегнуваат од котираните акции – наведувајќи ја нестабилноста и неликвидноста на пазарот.
„Во минатото, пензиските фондови и другите институционални инвеститори беа претерано дефанзивни; примарно фокусирајќи се на пазарот со фиксен приход и покрај законот што дозволува значителна распределба на акции. Сепак, тие ретко ја користеа оваа опција бидејќи обврзниците обезбедуваа принос од приближно 25 проценти. Доверителите обезбедија конзервативен пристап од страна на менаџерите на фондовите, сметајќи дека е непотребен дополнителен ризик. Сепак, воведувањето на DDEP ја промени оваа перспектива бидејќи ја откри можноста за неплаќање на владата“, рече тој.
„Кога беше објавен DDEP, недостигот на можности за инвестирање стана очигледен со тоа што пазарот на обврзници стана непривлечен и државните записи беа преплавени“, додаде тој.
Ова доаѓа бидејќи вкупните средства под управување (AUM) на тристепената пензиска шема на нацијата достигнаа 39,6 милијарди долари до крајот на декември 2021 година, што означува значително зголемување од 33,5 милијарди долари регистрирани во 2020 година.
Ова претставува раст од 6,1 милијарди GH ¢ и 18 проценти проширување во споредба со претходната година. Од ова, пензиските фондови можат да инвестираат најмногу 75 отсто од своите средства во државни должнички инструменти и 10 отсто во обични акции на котирани друштва.
Подготвено од А.Ѓ.
About Author
